時(shí)至年末，媒體把關(guān)注點(diǎn)聚焦在眾股民牽掛的資本市場(chǎng)上。因?yàn)槟昴㏒T公司將上演一輪重組保殼大戰(zhàn)。

   11月20日，《華夏時(shí)報(bào)》第一篇批評(píng)*ST羅頓實(shí)際控制人李維轉(zhuǎn)移侵占上市公司資產(chǎn)的文章《*ST羅頓瀕臨退市的幕后推手》，引發(fā)了其他媒體的熱點(diǎn)跟蹤。

   事實(shí)上，*ST羅頓瀕臨退市的主要原因就是上市公司治理結(jié)構(gòu)不完善，股東大會(huì)和董事會(huì)之間缺乏有效的監(jiān)督，導(dǎo)致實(shí)際控制人轉(zhuǎn)移資產(chǎn)，挪用募集資金搞體外循環(huán)，致使出現(xiàn)連續(xù)3年虧損。而作為*ST羅頓董事長(zhǎng)李維，一時(shí)間遭遇了媒體的廣泛質(zhì)疑。

   11月24日，羅頓發(fā)展股份有限公司違背信息披露程序，繞開上海證券交易所，直接發(fā)布了一個(gè)史上最牛的“山寨版澄清公告”。然而，這個(gè)澄清聲明并未解除股民和媒體的疑慮，也無法解釋*ST羅頓上市公司主干“干扁”而枝葉“繁茂”的現(xiàn)實(shí)。

   值得關(guān)注的是，近日國(guó)家五部委聯(lián)手打擊內(nèi)幕交易的文件，正在掀起有史以來中國(guó)資本市場(chǎng)打擊內(nèi)幕交易最猛烈的風(fēng)暴，ST公司成為監(jiān)管的重點(diǎn)目標(biāo)。盡管這是一個(gè)打擊二級(jí)市場(chǎng)內(nèi)幕交易的文件，但也震懾了上市公司的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，促進(jìn)了ST公司的規(guī)范，讓廣大中小股民看到了希望的曙光。

   在媒體的質(zhì)疑催化和五部委政策的震懾下，*ST羅頓出現(xiàn)了一個(gè)新變化。11月30日收市后，*ST羅頓通過上交所發(fā)布公告稱，羅頓發(fā)展股份有限公司于2010年11月30日以通訊表決方式召開四屆十九次董事會(huì)及四屆十次監(jiān)事會(huì)，會(huì)議審議同意公司擬將不超過人民幣2560萬(wàn)元的閑置募集資金暫時(shí)用于補(bǔ)充流動(dòng)資金，使用期限自公司董事會(huì)審議通過之日起不超過6個(gè)月。

   人在走，天在看。此舉是李維選擇走向正確軌道的開始。因?yàn)樯鲜泄镜哪技Y金正在得到歸還，嚴(yán)重缺乏現(xiàn)金流的上市公司得到輸血，上市公司相關(guān)利益方的權(quán)益重新受到維護(hù)。而李維本人也開始關(guān)注上市公司的問題，一改過去任由*ST退市的利己利私的短淺做法。

   *ST羅頓正在發(fā)生值得鼓勵(lì)的改變，我們應(yīng)該為李維拍一下手。人非圣賢，孰人無過？自覺地糾正自己的錯(cuò)誤行為，接受股東和輿論的監(jiān)督，這是唯一正確的方向。而我們更期待，李維在此后邁得步伐能更大一點(diǎn)，通過采取系列有效的措施，將自己的誠(chéng)意誠(chéng)信表現(xiàn)出來。而徹底解決*ST羅頓問題的唯一途徑，就是在政府有關(guān)部門的監(jiān)管下，實(shí)現(xiàn)上市公司股東、管理層和投資人多贏的格局。而有一方試圖謀取利益最大化，都最終將*ST羅頓導(dǎo)致死亡。

   值得一提的是，*ST羅頓曾在2002年以2億多元的價(jià)格獲得了博鰲投資公司轉(zhuǎn)讓的1800畝土地，規(guī)劃建設(shè)國(guó)際友好村和度假別墅。目前，這批土地的價(jià)值就超過20億元，保殼和后繼發(fā)展沒有問題，只要北京羅頓沙河項(xiàng)目歸還上市公司的兩個(gè)多億的投資和這些年的收益，*ST羅頓仍然可重新起飛。

   *ST羅頓事件，帶給了我們很多的思考。關(guān)鍵的問題不是保殼，而是要重建一個(gè)好的公司治理結(jié)構(gòu)，規(guī)范股東大會(huì)和董事會(huì)，讓它真正代表股東的利益行使權(quán)力。不然，又會(huì)出現(xiàn)剛剛盈利一兩年就重新陷入虧損保殼的泥潭。

   進(jìn)一步說，一個(gè)監(jiān)督缺位的制度可以把好人變成壞人。海南黃金海岸集團(tuán)是*ST羅頓第一大股東，李維、昂建和蘇曉萌分別持有40%、40%和20%的股權(quán)。從外人的眼里看，昂建和蘇曉萌擁有*ST羅頓第一大股東60%的控股權(quán)，間接控制上市公司。但是，這兩大關(guān)鍵股東不在上市公司任職，既不是上市公司的董事，也不是監(jiān)事，更談不上派出代表自己意志的董事，參與董事會(huì)的管理。而上市公司和它的母公司一直由李維掌控與主導(dǎo)。

   可以聯(lián)想到，連這兩大關(guān)鍵股東都被排擠在上市公司之外，普通的小股東更談不上參與上市公司的監(jiān)督，最終權(quán)益得不到保護(hù)那是必然的。而實(shí)際上，*ST羅頓混亂的公司治理結(jié)構(gòu)已經(jīng)踐踏了《公司法》和《證券法》，不按游戲規(guī)則出牌，廣大股民的募集資金被挪用和轉(zhuǎn)移，干了一些與上市公司利益不相干的項(xiàng)目，也就不難理解了。

   最后特別想說的是，*ST羅頓的未來靠的是一個(gè)好的規(guī)則，而不是靠扳手腕。沒有規(guī)矩不成方圓，一個(gè)好的公司治理結(jié)構(gòu)需要平衡和保護(hù)好大股東、高管和投資者等各方面的利益。與此同時(shí)，建立透明有效的監(jiān)督機(jī)制，讓上市公司按照《公司法》和《證券法》的軌道來正常運(yùn)行，方能保證上市公司得到長(zhǎng)遠(yuǎn)健康的發(fā)展。