每經(jīng)記者 徐皓 發(fā)自上海

   12月10日，歌華轉(zhuǎn)債將在上海證券交易所上市交易。比起一月之前發(fā)行的燕京轉(zhuǎn)債0.08%的中簽率，歌華轉(zhuǎn)債發(fā)行中簽率高出了一大截，達(dá)到0.48%，可見(jiàn)機(jī)構(gòu)投資者申購(gòu)熱情并不高。本次參與申購(gòu)的基金僅有22只。

    由于近期A股市場(chǎng)回落，轉(zhuǎn)債雖然表現(xiàn)出一定防御性，但市場(chǎng)表現(xiàn)也并不樂(lè)觀。

   中金公司認(rèn)為，股市大幅下挫機(jī)會(huì)不大，但出現(xiàn)就是機(jī)會(huì)。新基金等需求支撐明顯，轉(zhuǎn)債品種價(jià)格難以探尋真正的價(jià)值底部，只要股市調(diào)整較為充分，投資者似乎就應(yīng)該加大逢低吸納的力度。

   11月以來(lái)，瞄準(zhǔn)可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)的基金接連成立，博時(shí)轉(zhuǎn)債增強(qiáng)債券基金攜36億資金已開(kāi)始入市，此次便參與了歌華轉(zhuǎn)債的申購(gòu)，富國(guó)可轉(zhuǎn)債基金也已募集完畢即將入市。

   市場(chǎng)人士認(rèn)為，新發(fā)可轉(zhuǎn)債基金可能對(duì)市場(chǎng)形成短期的交易波動(dòng)沖擊，但中長(zhǎng)期看沒(méi)有太大的實(shí)際影響。此前六年多來(lái)沒(méi)有新轉(zhuǎn)債基金推出，主要是因?yàn)檗D(zhuǎn)債市場(chǎng)規(guī)模太小的限制，投資標(biāo)的稀缺。事實(shí)上，受市場(chǎng)規(guī)模限制，興業(yè)的轉(zhuǎn)債基金一度也處于封閉狀態(tài)。今年以來(lái)，轉(zhuǎn)債市場(chǎng)規(guī)模顯著提升，轉(zhuǎn)債市場(chǎng)迅速擴(kuò)容，相應(yīng)的轉(zhuǎn)債投資產(chǎn)品也開(kāi)始加速發(fā)行。

   但有基金經(jīng)理認(rèn)為，目前可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)供給仍顯不足，機(jī)構(gòu)紛紛發(fā)行可轉(zhuǎn)債產(chǎn)品可能會(huì)加大供不應(yīng)求的局面。

   目前市場(chǎng)進(jìn)入震蕩時(shí)期，富國(guó)可轉(zhuǎn)債基金經(jīng)理?xiàng)钯F賓表示，建倉(cāng)過(guò)程中，會(huì)選擇絕對(duì)價(jià)格比較低的轉(zhuǎn)債。其次，則是價(jià)格不算低的非周期行業(yè)的可轉(zhuǎn)債的正股。此外，他認(rèn)為，在可分離債領(lǐng)域，一些作為純債的可分離企業(yè)債，經(jīng)過(guò)了此輪下跌已經(jīng)開(kāi)始顯現(xiàn)了比較好的投資價(jià)值，也是值得的建倉(cāng)品種。