“同樣是重大資產(chǎn)重組，結(jié)果卻是這樣不同，太讓人意外了！”記者在某證券網(wǎng)站的紅太陽(yáng)股吧中看到有股民提出這樣的質(zhì)疑。據(jù)悉，耗時(shí)兩年的紅太陽(yáng)重組方案剛一出臺(tái)就遭遇了“見(jiàn)光死”，復(fù)牌當(dāng)天即大跌7.19%，之后兩個(gè)交易日持續(xù)走低，日前跌幅為5.87%，令人不解。然而更讓人意外的是，在大跌當(dāng)天兩家機(jī)構(gòu)席位卻在高位大肆買(mǎi)入，是機(jī)構(gòu)判斷失誤遭遇高位套牢，還是在這背后藏著更多的隱情？

    重組消息或提前泄露

   12月7日公司發(fā)布公告稱(chēng)，公司擬向南一農(nóng)集團(tuán)定向增發(fā)2.24億股，收購(gòu)其擁有的南京生化100%股權(quán)、安徽生化100%股權(quán)和紅太陽(yáng)國(guó)際貿(mào)易100%股權(quán)。在增發(fā)完成后，南一農(nóng)集團(tuán)將以44.49%的持股比例成為公司新的第一大股東，且該方案獲得了證監(jiān)會(huì)有條件通過(guò)。這一公告給耗時(shí)兩年的重組方案畫(huà)上了句號(hào)。然而，市場(chǎng)對(duì)于這一利好消息似乎并不買(mǎi)賬。

   K線(xiàn)圖顯示，在本周二公司公布重組審核通過(guò)消息后，公司股價(jià)出現(xiàn)大逆轉(zhuǎn)，早盤(pán)僅小幅高開(kāi)，不僅未能維持前期上行走勢(shì)甚至一路震蕩下行，且全天成交量維持在高位，股價(jià)“見(jiàn)光死”的勢(shì)頭十分明顯?！鞍蠢碚f(shuō)，重大資產(chǎn)重組、注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)對(duì)公司是利好消息，但紅太陽(yáng)卻在跌，有點(diǎn)意外。”一位投資者告訴記者。聯(lián)訊證券分析師杜明學(xué)則認(rèn)為這在股市是很正常的現(xiàn)象?！爸亟M獲批前，市場(chǎng)就已經(jīng)事先炒作了，所以消息公布后，沒(méi)什么利好預(yù)期了，故股價(jià)出現(xiàn)了見(jiàn)光死情況。”對(duì)此，申銀萬(wàn)國(guó)分析師范戈表示贊同，“很顯然，利好早在消息出臺(tái)前就已經(jīng)兌現(xiàn)了，從K線(xiàn)圖看，消息公布前，公司的股價(jià)已經(jīng)開(kāi)始大幅上漲了?！睋?jù)公開(kāi)資料顯示，公司股價(jià)在11月17日跌至階段性低點(diǎn)后即大幅拉升，在隨后的10個(gè)交易日里累計(jì)上漲幅度高達(dá)22%，形成連續(xù)反彈的走勢(shì)。其中，11月底四個(gè)交易日連續(xù)放量上行。而停牌前一天該股以19.6元/股的價(jià)格報(bào)收，當(dāng)日漲幅達(dá)11.42%?！叭绻⒐记肮竟蓛r(jià)沒(méi)有上漲，那么肯定會(huì)上漲的，但現(xiàn)在已經(jīng)是上漲乏力了。”范戈補(bǔ)充到。

    高位接盤(pán)只因看好業(yè)績(jī)？

   三季報(bào)顯示，公司前十大流通股東中，包括嘉實(shí)基金、諾安基金和山西信托等機(jī)構(gòu)。此外，資本大鱷濮文也持有870萬(wàn)股，遠(yuǎn)超過(guò)諾安基金的持有量。而濮文因當(dāng)年在天壇生物上的成功操作而震驚市場(chǎng)，其所持個(gè)股也屢屢有股價(jià)翻倍的驚人表現(xiàn)。據(jù)資料顯示，濮文應(yīng)該是在2009年四季度建倉(cāng)的，當(dāng)時(shí)均價(jià)為15.8元，此后加倉(cāng)的均價(jià)則在17.5元左右。而日前的收盤(pán)價(jià)則為17.15元，即使以最高價(jià)19.95元來(lái)說(shuō)，獲利幅度僅為25%，算不上大收獲。而嘉實(shí)基金的持有期甚至高達(dá)兩年之久，其間出現(xiàn)的最高價(jià)位高達(dá)21元，以目前的價(jià)位來(lái)說(shuō)，現(xiàn)時(shí)并非出貨的好時(shí)機(jī)，而在公司股價(jià)暴跌的當(dāng)天還有機(jī)構(gòu)逆流大舉買(mǎi)入這一現(xiàn)象也引起了投資者的不解。

   范戈則認(rèn)為，“資本市場(chǎng)無(wú)奇不有，投資風(fēng)格不一樣自然會(huì)導(dǎo)致不同的投資行為，比如前期賣(mài)出的行為可能就是短線(xiàn)獲利兌現(xiàn)的要求，而在高位買(mǎi)入的機(jī)構(gòu)可能是基于中期投資來(lái)考慮的，比較看好公司重組后的發(fā)展前景?！睋?jù)資料顯示，此次資產(chǎn)注入包括有南京生化1.2萬(wàn)噸吡啶堿產(chǎn)能、百草枯9000噸產(chǎn)能、三氯吡啶醇鈉1萬(wàn)噸產(chǎn)能、敵草快600噸產(chǎn)能，安徽生化吡啶堿2.5萬(wàn)噸產(chǎn)能、雙甘膦2萬(wàn)噸產(chǎn)能及草甘膦2萬(wàn)噸產(chǎn)能，及紅太陽(yáng)國(guó)際貿(mào)易100%股權(quán)?！皩?duì)于股價(jià)走勢(shì)的變動(dòng)，我更關(guān)心重組后能給公司帶來(lái)的利益。”銀河證券一位化工行業(yè)分析師對(duì)記者表示，“雖然化肥市場(chǎng)一直存在產(chǎn)能過(guò)剩等問(wèn)題，且毛利率也不高，但在這次重組中最大的亮點(diǎn)在于”吡啶“資產(chǎn)的注入?！?/p>

   據(jù)悉，吡啶下游產(chǎn)物廣泛應(yīng)用于農(nóng)藥、醫(yī)藥等多種領(lǐng)域，是一種非常重要的中間體。但吡啶的合成技術(shù)是該產(chǎn)業(yè)的瓶頸所在，國(guó)內(nèi)一直無(wú)法突破。此前，僅有國(guó)際上首次合成吡啶的美國(guó)瑞利公司與南通醋酸廠合資的南通瑞利擁有1.6萬(wàn)噸產(chǎn)能。而南一農(nóng)集團(tuán)經(jīng)過(guò)十年研發(fā)，在南京生化和安徽生化的兩個(gè)吡啶項(xiàng)目目前運(yùn)行穩(wěn)定。按照目前市場(chǎng)價(jià)格計(jì)算，這部分業(yè)務(wù)的毛利率在31%左右，遠(yuǎn)高于下游農(nóng)藥產(chǎn)品?！半m然沒(méi)有確切消息，但我認(rèn)為重組后，公司可能會(huì)往吡啶方向重點(diǎn)發(fā)展，或?qū)?huì)成為公司未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)?！鄙鲜龇治鰩熝a(bǔ)充到。