□ 本報記者 何文英

   年關(guān)將至，上市公司給投資者交答卷的期限也一步步逼近，不少公司絞盡腦汁扮靚財務(wù)報表，煞費苦心。

   近日，華銀電力發(fā)布公告稱收到淘汰落后產(chǎn)能中央財政獎勵資金9116萬元，并計入公司2010年損益。

   同時，公司董事會審議通過了設(shè)立大唐華銀攸縣能源有限責(zé)任公司，轉(zhuǎn)讓小火電關(guān)停容量指標(biāo)，授權(quán)公司經(jīng)營層擇機出售海通證券股票以及金竹山電廠至民豐變500kV 輸變電工程資產(chǎn)移交四項議案。

    財政補貼喂奶

    賬面盈利靠“偏財”

   2008年，華銀電力巨額虧損10億元。2009年火力發(fā)電持續(xù)低迷，公司營業(yè)利潤為-2.3億元。根據(jù)證券交易所規(guī)定，上市公司最近兩個會計年度的審計結(jié)果顯示的凈利潤均為負(fù)值將被特別處理。

   就在2009年年報即將出爐之際，公司匆忙轉(zhuǎn)讓小火電機組容量，獲得財政補償收益2.7億元，公司賬面凈利潤由此扭虧為盈。借助財政補貼，華銀電力僥幸躲避戴帽一劫。

   今年三季報顯示，公司凈利潤為-5億元。眼看又要到編制年報關(guān)口，華銀電力再次劍走偏鋒。

   最新公告顯示，公司將小火電機組容量指標(biāo)42.5萬kW以1000元/kW的價格出售給中國大唐集團公司湖南分公司，而中國大唐集團為公司的控股方，因此構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。

   此項關(guān)聯(lián)交易將給華銀電力帶來3.3億元的利潤，加上財政補貼紅包9116萬元，即有4.2億元的入賬。如此一來，公司又有望填平前三季度5億元的虧損洼地。

   此外，公司申請股東大會授權(quán)經(jīng)營層擇機出售海通證券股票亦是為扮靚財務(wù)報表埋下伏筆。據(jù)2010年中報，華銀電力持有海通證券0.67%的股權(quán)，按照12月15日海通證券的收盤價10.5元計算，公司手頭的海通證券股票市值為5.7億元。

   市場人士分析，依目前華銀電力的經(jīng)營形勢，公司很可能將海通證券股票分期套現(xiàn)，給財務(wù)虧損打補丁，以扮靚報表。

   最近三年華銀電力的主營業(yè)務(wù)深陷虧損泥沼，營業(yè)利潤一直處于負(fù)值。2008年公司營業(yè)利潤為-10億元，2009年為-2.3億元，2010年1至9月達到-5億元。公司將其歸咎于電煤漲價導(dǎo)致火力發(fā)電面臨經(jīng)營困局。

   然而，同以火力發(fā)電為主營業(yè)務(wù)的大唐發(fā)電近三年的營業(yè)利潤分別為3億元、28億元、29億元（1至9月）。另一家大唐集團控股下的上市公司桂冠電力近三年的營業(yè)利潤分別為1.5億元、4.3億元、6.5億元。

   令投資者不解的是，華銀電力、大唐發(fā)電和桂冠電力同為中國大唐集團控股下的公司，緣何唯獨華銀電力連年虧損。

    大股東承諾到期未兌現(xiàn)

   華銀電力一直存在著與大股東中國大唐集團的湖南分公司“一套人馬兩塊牌子”的情況，雖然公司在歷年年報中都披露要實現(xiàn)機構(gòu)、人員獨立，但至今該問題仍未解決。分析人士認(rèn)為，這極易發(fā)生大股東侵占上市公司資產(chǎn)，中小股東利益無法得到保障。

   2006年，華銀電力大股東承諾股改后三年內(nèi)，逐步實施電力資產(chǎn)整合計劃，將湖南地區(qū)的優(yōu)質(zhì)電力資產(chǎn)逐步注入上市公司，以減少公司與大股東之間的同業(yè)競爭。

   然而三年已過，資產(chǎn)重組仍未有實際性的進展。2007年一整年中，大股東未有資產(chǎn)注入的絲毫動靜，為此，公司曾收到證監(jiān)局的限期整改通知。當(dāng)時公司方面則以“將積極與控股股東溝通，適時推出資產(chǎn)整合方案”等套話搪塞過關(guān)。

   2008年，受金融危機以及湖南冰災(zāi)影響，全省火力發(fā)電企業(yè)面臨巨額虧損，大股東資產(chǎn)注入再次擱淺。

   2009年6月，公司資產(chǎn)重組終于啟動，但由于大股東旗下在湘的火力發(fā)電資產(chǎn)仍處于虧損狀態(tài)，公司擬以現(xiàn)金收購大股東在湘僅有盈利的小水電資產(chǎn)。

    然而經(jīng)過半年的倒騰后，事情進展又遭變數(shù)。

   2010年2月11日，公司發(fā)布公告宣布重組夭折，原因是出讓手續(xù)程序繁瑣，董事會無法在有效期2月21日之前辦妥土地使用權(quán)出讓手續(xù)，并稱在未來三個月內(nèi)不啟動新的重組方案。

    經(jīng)歷一波三折后，大股東的資產(chǎn)注入承諾至今未能兌現(xiàn)。

   最新數(shù)據(jù)顯示，華銀電力每股收益為-0.72元，在同行業(yè)45家上市公司中排名墊底，而公司自2006年以后再未有過分紅。