生命人壽投資能力一瞥：

    重倉(cāng)股猶如走鋼絲 最優(yōu)投連賬戶排名第七

    ■本報(bào)記者  趙曉菲

   近來，生命人壽獲得資產(chǎn)管理公司牌照一事引起廣泛關(guān)注。當(dāng)我們把目光聚焦在中小保險(xiǎn)公司資產(chǎn)管理牌照開閘的時(shí)候，他們的投資能力又怎樣呢？分析生命人壽2010年持倉(cāng)路徑，以及生命人壽產(chǎn)品收益率情況，或能對(duì)其投資能力略有了解。

    重倉(cāng)股

    重倉(cāng)天藥股份、民生銀行“走鋼絲”

   生命人壽2010年，先后成為天藥股份、民生銀行、中煤能源3只個(gè)股的前十大流通股東。而分析生命人壽三只個(gè)股的走勢(shì)發(fā)現(xiàn)，除中煤能源穩(wěn)賺不賠之外，生命人壽欲在其他兩只個(gè)股上盈利恐需非常準(zhǔn)確地踩準(zhǔn)時(shí)點(diǎn)，否則猶如“走鋼絲”一般，很可能會(huì)栽個(gè)大跟頭。

   第一只，天藥股份，是生命人壽在2010年一季度建倉(cāng)的，截至當(dāng)季末，持股205.0355萬股。該股一季度主要以震蕩走勢(shì)為主，最低價(jià)8.49元/股，最高價(jià)10.50元/股，季末收盤價(jià)9.71元/股。

   二季度，該股的下跌比大盤要來的晚一些。4月29日以前，該股從9.71元/股一路上行至11.05元/股上漲13%。但最終未能逆勢(shì)而行，4月29日，該股單邊下行，不久后便跌破一季度最低價(jià)，直至二季度末，收盤價(jià)6.79元/股。

   而生命人壽依然還是選擇了在二季度出倉(cāng)。從該股上述走勢(shì)來看，其獲利出逃的時(shí)間段只可能是在4月份，收益率或在10%左右，否則，必輸無疑，虧損或在500萬元以上。

    第二只，民生銀行是生命人壽三季度建倉(cāng)的，持股30417.2571萬股。

   民生銀行三季度初在進(jìn)行了分紅除權(quán)后，攤薄后的股價(jià)從5.32元/股漲到了5.65元/股，之后便一路下行至季末的4.97元/股，成為建倉(cāng)的好時(shí)機(jī)，最后兩個(gè)交易日有所抬頭。四季度，一路上行至10月20日收盤價(jià)5.80元/股后便開始寬幅震蕩。不久之后，又跟隨大盤新一輪的下跌，在11月末跌至三季度末的低點(diǎn)價(jià)格，四季末收盤價(jià)5.02元/股，至今未現(xiàn)反彈之勢(shì)。

   由此看來，該股對(duì)于生命人壽來說，盈利操作空間也是有限的，除了非常準(zhǔn)確地踏準(zhǔn)時(shí)點(diǎn)，三季度末建倉(cāng)，四季度初出逃之外，一不小心，就很有可能被套其中。

    中煤能源是生命人壽三季度買進(jìn)的另一只個(gè)股，也是唯一一樁穩(wěn)賺不賠的買賣。

   三季度，中煤能源最低價(jià)8.04元/股，最高價(jià)10.37元/股。四季度，受益于煤炭板塊的瘋狂上漲，中煤能源一度沖高至13.37元/股,雖然之后在大盤大跌、震蕩的大環(huán)境下，亦出現(xiàn)調(diào)整。但截至四季度末的收盤價(jià)10.86元/股，一直沒有跌破建倉(cāng)時(shí)三季度的最高價(jià)。生命人壽終于穩(wěn)穩(wěn)當(dāng)當(dāng)賺了一回。

    產(chǎn)品賬戶

    最優(yōu)進(jìn)取型投連收益率4.2%

   除了重倉(cāng)股之外，我們還可以從生命人壽歷年的產(chǎn)品賬戶收益率，尤其進(jìn)取型投連賬戶中，對(duì)其投資能力，看出一些端倪。

   根據(jù)生命人壽公開數(shù)據(jù)，生命人壽富泰贏家兩全型投資連結(jié)保險(xiǎn)進(jìn)取I2010年投資收益率為-3.2%。2008年、2009年分別為-37%、47%；進(jìn)取II2010年投資收益率為4.2%，2008年、2009年分別為-39%、57%。

   平衡I2010年投資收益率為0.2%，2008年、2009年分別為-37%、31%；平衡II2010年投資收益率為5.8%，2008年、2009年分別為-31%、35%。

   穩(wěn)健I2010年投資收益率為0.2%，2008年、2009年分別為-5%、4%；穩(wěn)健II2010年投資收益率1.5%，2008年、2009年分別為-4%、4%。

   生命人壽智贏天下終身型投資連結(jié)保險(xiǎn)精選股票型賬戶在2008、2009及2010年至今投資收益分別為-54%、42%、-1.1%，優(yōu)選平衡型賬戶投資收益分別為-36%、24%、-7%，增強(qiáng)貨幣型投資收益分別為-5%、6%、7.0%。

   據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》保險(xiǎn)周刊不完全統(tǒng)計(jì)，2010年，在40余個(gè)進(jìn)取型投連險(xiǎn)賬戶中，生命人壽進(jìn)取型投連險(xiǎn)賬戶進(jìn)取I、進(jìn)取II、精選股票型賬戶的投資收益率分別排名第29、第7、第25。穩(wěn)健型和貨幣型在業(yè)內(nèi)則排名中下。

   從其萬能險(xiǎn)賬戶的結(jié)算利率看，金滿貫終身壽險(xiǎn)在2008年初結(jié)算年利率為4.6%，2008年11月降至4.05%，2009年3月降至3.6%，直到2010年12月升為3.70%。

   永逸團(tuán)體終身壽險(xiǎn)、至鑫兩全保險(xiǎn)、金滿貫兩全保險(xiǎn)在2008年初結(jié)算年利率為5.45%，4月降為5.35%，6月降為5.3%，7月降為5.2%，8月降為5%，10月降為4.8%，此后一路下跌，到2009年3月降為3.75%，此后一直保持在該數(shù)值上，直到2010年12月升為3.8%。

   金滿貫兩全保險(xiǎn)（B款）及智鑫終身壽險(xiǎn)在2008年初結(jié)算年利率為5.85%，4月降為5.75%，6月降為5.7%，此后一路下跌。2009年2月金滿貫兩全保險(xiǎn)（B款）結(jié)算年利率降為4.15%，此后一直到2010年6月降為4%，7月降為3.85%，10月升至3.9%。2009年3月，智鑫終身壽險(xiǎn)結(jié)算年利率降為3.85%，此后一直維持，直到2010年12月升至3.9%。

   某保險(xiǎn)公司產(chǎn)品部資深人士稱，其萬能險(xiǎn)結(jié)算利率在2007年底到2008年年中處于行業(yè)前列，但到2009年以后則處于行業(yè)中游水平。

    總體來看，從生命人壽產(chǎn)品收益率來看，處于業(yè)內(nèi)中檔水平。

   業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，是否允許保險(xiǎn)公司設(shè)立資產(chǎn)管理公司與投資能力強(qiáng)不強(qiáng)是兩回事，并不是只有投資能力強(qiáng)的才能準(zhǔn)入。相反中小保險(xiǎn)公司加入到資產(chǎn)管理公司的行列，可以讓中小保險(xiǎn)公司實(shí)現(xiàn)更加專業(yè)化的投資，對(duì)于提高目前中小險(xiǎn)企投資能力有很大好處。

    2010年進(jìn)取型投連險(xiǎn)賬戶收益率排名

   賬戶名稱           所屬公司/產(chǎn)品              賣出價(jià)（元）               收益率

    2010-12-31     2010-1-4

   銳取A型賬戶        招商信諾豐利年年投連險(xiǎn)     1.2473         1          24.73%

   進(jìn)取型帳戶         泰康人壽e理財(cái)B款投連險(xiǎn)     13.2614        10.6697     24.29%

    進(jìn)取股票型賬戶     中國(guó)人壽                   1.7894         1.4754      21.28%

    創(chuàng)世之約投連賬戶   新華人壽                   9.06053        8.231352    10.07%

    成長(zhǎng)型投資賬戶     ?？等藟?#160;                  1.0472         0.9673      8.26%

    國(guó)泰增長(zhǎng)型賬戶     國(guó)泰人壽                   1.0317         0.9604      7.42%

   進(jìn)取II賬戶         生命富泰贏家兩全型投連險(xiǎn)   1.498          1.4373      4.22%

    積極型投資賬戶     ?？等藟?#160;                  1.2298         1.1835      3.91%

   成長(zhǎng)型賬戶         恒安標(biāo)準(zhǔn)                   1.10482        1.07226     3.04%

   金盛卓越帳戶       金盛人壽                   3.5187         3.4309      2.56%

   2010年，在有數(shù)據(jù)可查的38只進(jìn)取型投連險(xiǎn)賬戶中，17只賬戶收益率為負(fù)，其中中意人壽積極進(jìn)取賬戶收益率-11.32%墊底。