⊙記者 彭飛 ○編輯 李小兵

   吉林信托近日披露的一份信托計劃，透露了豪賭重組的“神秘資金”借助信托放大財富效應的案例。

   1月4日，*ST化工2.04億股讓渡股份全部成交，成交價格為3.98元至4元不等，該價格僅為公司停牌前一個交易日收盤價7.93元的一半。最終，3名自然人徐惠工、夏寧、宋子明分別以4元/股的價格拿下1250萬股；中融國際信托、江西國際信托-金牛(2)號證券投資信托、西藏自治區(qū)信托3家信托公司和吉林九富資產(chǎn)經(jīng)營管理有限公司分別以3.99元/股拿下3350萬股；西安長思投資管理有限合伙企業(yè)以3.98元/股拿下3300萬股。其中，3名自然人分別來自沈陽、上海和廣州。

   吉林信托1月10日開始發(fā)行的財富精品【7】號-方大化工股權受益權集合資金信托計劃顯示，由于吉林信托沒有開立股票賬戶，因此委托吉林九富購買上述股票。而*ST化工公告披露的西安長思的住所為西安市科技路33號高新國際商務中心23F，記者從公開渠道查閱到的西安信托地址也為西安市高新區(qū)科技路33號高新國際商務中心23、24層，這意味著，西安長思所持*ST化工股票很可能也是受西安信托委托購買。如此算來，這8名投資者中有5名為信托公司。

   該信托計劃顯示，發(fā)行規(guī)模至13370萬元，產(chǎn)品期限至12個月，信托資金用于購買吉林九富持有的3350萬股*ST化工股權受益權。

   記者注意到，該信托計劃在設計上頗值得玩味，募資總額為13370萬元，其中擬募集的4011萬元信托資金將獲得一般受益權，優(yōu)先級9359萬元則為吉林信托自有資金，將獲得優(yōu)先受益權，吉林信托還將轉讓9385萬元中的3800萬元的信托受益權，資金托管費率在9%至10%之間。

   為規(guī)避風險，信托計劃還設立了一系列保障措施：一般受益人以其出資作為優(yōu)先受益人的保證，而預警線和止損線分別為信托單位凈值0.85元和0.80元，當信托單位凈值低于0.8元時，將對全部股權進行變現(xiàn)；信托單位凈值連續(xù)十個交易日低于預警線0.85元以下時，一般受益人應于次一個交易日13：00之前向信托計劃追加資金，使信托單位凈值恢復至0.85元以上水平，如一般受益人未追加資金，也將根據(jù)市場情況對全部股權進行變現(xiàn)；除前述情況外，如信托單位凈值在同一天內(nèi)連續(xù)跌破0.85元和0.80元時，無論次一個交易日是否能恢復至止損線之上，一般受益人須于次一個交易日9：00之前向信托計劃追加資金，使信托單位凈值恢復至0.85元以上水平，如一般受益人未追加資金，也將于當日開市起對全部股權進行變現(xiàn)。此外，信托公司也可提前結束信托計劃。

    有了吉林信托的示范效應，其他4家信托公司很可能會爭相效仿。

   一位信托從業(yè)人士分析說，這些信托公司很可能是代人持股，信托公司背后閃現(xiàn)的還是自然人和法人投資者，這些投資者委托信托公司持股的原因有二，一是基于特殊原因不愿意公開露面，二是這些投資者缺乏資金，所以選擇通過信托進行融資，并輸送一部分利益給信托公司，由于優(yōu)先受益權的風險非常小，所以信托公司也樂得參與。

   由于進入重整程序，*ST化工2010年4月21日起開始停牌。停牌期間，遼寧方大集團以2.33億元競得*ST化工控股股東錦化集團持有的*ST化工1.9億股，從而成為公司新的控股股東，在拍賣讓渡股權獲得8.14億元現(xiàn)金用于解決企業(yè)的債務后，大股東可能會有相應的資產(chǎn)注入及重組方案出臺。