市場(chǎng)用腳投票  股價(jià)下挫近7%

    本報(bào)訊 去年5月18日，中環(huán)股份(002129)推出了融資11億元的定增方案，半月之后，公司迅速將其拿上股東大會(huì)討論，并獲得通過?！肮救谫Y進(jìn)程很快，本準(zhǔn)備參與投票，但關(guān)注到時(shí)，股東大會(huì)已經(jīng)開過了。現(xiàn)在公司又覺得要的錢太少，想要推翻重來，我這次肯定要投上反對(duì)票?！碧旖虻耐顿Y者程先生給《大眾證券報(bào)》打來電話表示不滿。

    融資金額一年翻番

   公司2010年定向增發(fā)方案顯示，擬以11.75元/股非公開發(fā)行6000萬-9000萬股，募資不超過11億元。雖然上述方案已經(jīng)獲得公司董事會(huì)及股東大會(huì)的通過，但在2011年伊始，公司仍決定推翻去年方案，重新來過。

   昨日，中環(huán)股份公告稱，公司擬終止2010年度非公開發(fā)行股票方案，同時(shí)提出2011年度的非公開發(fā)行股票方案。新方案顯示，公司擬向控股股東中環(huán)集團(tuán)在內(nèi)的特定對(duì)象，以發(fā)行價(jià)不低于23.91元/股，定增數(shù)量不超過10000萬股，不低于6000萬股，募資金額約24億元。

   也就是說，最新方案的融資額度較去年翻了一番。而兩募投項(xiàng)目也同樣是公司2010年的計(jì)劃項(xiàng)目，此外公司還新增中環(huán)光伏的“綠色可再生能源太陽能電池用單晶硅材料產(chǎn)業(yè)化工程二期擴(kuò)能項(xiàng)目”，該項(xiàng)目涉及募集資金15億元。

    前次項(xiàng)目盈利不達(dá)標(biāo)

   2008年5月，公司完成向中環(huán)集團(tuán)定向增發(fā)股票2360萬股，購買其旗下環(huán)歐公司31.38%的股權(quán)。同時(shí)，中環(huán)集團(tuán)承諾，這部分股權(quán)對(duì)應(yīng)09年的凈利潤(rùn)將不低于4329萬元。但實(shí)際結(jié)果卻出乎所料，環(huán)歐公司2009年僅實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1349萬元，按照31.38%的股權(quán)資產(chǎn)對(duì)應(yīng)的凈利潤(rùn)僅為423萬元，尚不足盈利承諾的10%。

   而2010年，大股東承諾環(huán)歐公司31.38%的股權(quán)在這一年將不低于1583萬元，但截至去年1至6月，這部分股權(quán)僅完成承諾利潤(rùn)的33%。另外，公司IPO募投項(xiàng)目2009年初才開始投產(chǎn)，項(xiàng)目涉及的6英寸芯片在09年銷售2145萬元，但迫于固定費(fèi)用分?jǐn)傒^大，產(chǎn)能不足的影響，項(xiàng)目毛利率顯示為-227%。直至2010年上半年，6英寸芯片的銷售才有所轉(zhuǎn)變，而此時(shí)公司又決定通過再融資繼續(xù)擴(kuò)張。

    市場(chǎng)選擇用腳投票

   “新方案實(shí)際上是在原有方案的基礎(chǔ)上追加了2期擴(kuò)能項(xiàng)目，建成后的總產(chǎn)能是1800MW。公司的硅單晶技術(shù)具有的成本優(yōu)勢(shì)在短期內(nèi)被人快速復(fù)制的可能不大，但是從18個(gè)月到24個(gè)月角度來看，也確實(shí)有被復(fù)制的可能，所以迅速上量，淘汰落后產(chǎn)能，建立產(chǎn)業(yè)壁壘是公司的主要考慮?！币婚L(zhǎng)期跟蹤該公司的研究員表示。

   不過，二級(jí)市場(chǎng)卻根本不買此賬，仍選擇用腳投票。昨日，公司剛一開盤，股價(jià)便直線下挫，僅差9分錢便觸及跌停。雖然在收盤前的幾分鐘，股價(jià)有所反彈，但截至收盤，公司股價(jià)仍然大幅下挫了6.9%。記者 張曌