18日，新東方(NYSE:EDU)發(fā)布截至2010年11月30日的2011財(cái)年第二財(cái)季財(cái)報(bào)顯示，新東方同期總凈營(yíng)收同比增長(zhǎng)56.3%，達(dá)到9570萬(wàn)美元；凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)65.9%，達(dá)到180萬(wàn)美元；運(yùn)營(yíng)虧損同比加劇125%，達(dá)到210萬(wàn)美元。

    不僅新東方一家，眾多中國(guó)教育培訓(xùn)機(jī)構(gòu)也正經(jīng)歷著集團(tuán)邁向產(chǎn)業(yè)化的革命性產(chǎn)業(yè)升級(jí)。

   繼安博教育2010年8月5日在紐約證券交易所正式掛牌后，10月環(huán)球雅思、學(xué)而思分別在納斯達(dá)克和紐交所上市，11月2日，學(xué)大教育登陸紐約證券交易所。截至目前，中國(guó)教育產(chǎn)業(yè)有11家公司在美國(guó)上市，其中去年上市的就占了4家。華圖教育、東方劍橋等目前也已啟動(dòng)上市計(jì)劃。

    一位曾經(jīng)投資過(guò)教育行業(yè)的天使投資人表示:“用戶多了就必須增加老師。而師資力量和管理問(wèn)題一直是教育行業(yè)瓶頸，一旦效果不好就很難留住用戶。擴(kuò)張過(guò)快將導(dǎo)致教育質(zhì)量的下降，由此影響到企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力和可持續(xù)發(fā)展能力?！?/p>

    新東方擴(kuò)張?jiān)鏊?/p>

    作為第一家海外IPO的教育機(jī)構(gòu)，新東方擴(kuò)張的同時(shí)，也面臨運(yùn)營(yíng)虧損同比加劇的現(xiàn)狀。

   對(duì)于虧損原因，新東方負(fù)責(zé)人俞敏洪解釋：“過(guò)去的財(cái)季里，我們?cè)诤幽下尻?yáng)新開(kāi)了一家學(xué)校，以及在20個(gè)城市開(kāi)設(shè)了24個(gè)教學(xué)中心。這些教學(xué)中心主要針對(duì)K-12的課后輔導(dǎo)，每個(gè)中心大概是8到15間教室。在截至2010年11月30日的過(guò)去12個(gè)月里，我們雇傭了4700名老師，使得我們的教師總?cè)藬?shù)達(dá)到10800名。另外，還新增加了950名客服代表和市場(chǎng)人員，增長(zhǎng)了43%。這些教學(xué)中心和人員的增加，使得我們的運(yùn)營(yíng)成本和費(fèi)用同比增長(zhǎng)57%。在接下來(lái)的財(cái)季里，我們將會(huì)重點(diǎn)關(guān)注費(fèi)用的控制和現(xiàn)有教育資源的利用?！?/p>

   截至2010年11月30日，新東方下屬的學(xué)校和學(xué)習(xí)中心總數(shù)量為447所，上一季度為402所。第二財(cái)季，新東方共新建24所學(xué)校和學(xué)習(xí)中心；此外，還收購(gòu)了綠光教育，該公司擁有1所學(xué)校和20座學(xué)習(xí)中心。學(xué)?？倲?shù)增長(zhǎng)至51所，學(xué)習(xí)中心總數(shù)增長(zhǎng)至396座。

   俞敏洪還稱：“在2011財(cái)年的上半年，我們已經(jīng)擁有110萬(wàn)學(xué)生，在本財(cái)年內(nèi)，這人數(shù)將會(huì)歷史性地突破200萬(wàn)?！?/p>

    風(fēng)投資本熱情不減

   近年來(lái)，風(fēng)投行業(yè)對(duì)中國(guó)教育的熱情只增不減。清科研究中心數(shù)據(jù)顯示，2004年至2009年上半年，VC/PE投資外語(yǔ)培訓(xùn)行業(yè)的事件共有30起，其中披露投資金額的27起事件共獲得2.86億美元投資。

   2010年，風(fēng)投正開(kāi)始嘗到投資中國(guó)教育行業(yè)帶來(lái)的甜美果實(shí)，2010年10月8日，環(huán)球雅思在納斯達(dá)克上市，融資6700萬(wàn)美元；10月20日，學(xué)而思成功登陸紐交所，第一天股價(jià)即上漲50%。

   另以2010年首家登陸資本市場(chǎng)的安博教育為例，安博教育在成功獲得風(fēng)險(xiǎn)投資之后，2008年并購(gòu)了10個(gè)機(jī)構(gòu)，2009年并購(gòu)了13個(gè)，這種以并購(gòu)為基礎(chǔ)，迅速擴(kuò)大當(dāng)?shù)貥I(yè)務(wù)的路線被稱為教育界迅速成長(zhǎng)的樣板。

   德同資本創(chuàng)始合伙人邵俊對(duì)此分析：“教育行業(yè)有個(gè)最大的優(yōu)勢(shì)，就是它是唯一一個(gè)實(shí)際現(xiàn)金流要好過(guò)損益表的行業(yè)，因?yàn)榻逃袠I(yè)是預(yù)先付款，不存在庫(kù)存、應(yīng)收賬款等問(wèn)題，抗經(jīng)濟(jì)周期性衰退的能力也比較強(qiáng)?！?/p>

   紐交所北京代表處首席代表?xiàng)罡暌仓赋?，中?guó)教育行業(yè)是典型的內(nèi)需消費(fèi)概念，在目前中國(guó)政府致力擴(kuò)大內(nèi)需，以及投資者預(yù)期人民幣持續(xù)升值的大背景下，以其成長(zhǎng)迅速且風(fēng)險(xiǎn)較低的廣闊投資空間吸引了一大批機(jī)構(gòu)和零售投資者，而近期登陸美國(guó)市場(chǎng)的一批中國(guó)教育概念股的優(yōu)良表現(xiàn)也反映出美國(guó)投資者對(duì)中國(guó)教育行業(yè)未來(lái)發(fā)展的憧憬。

   學(xué)而思教育集團(tuán)董事會(huì)秘書(shū)楊強(qiáng)在2010創(chuàng)業(yè)邦年會(huì)上談及教育類企業(yè)時(shí)表示，教育機(jī)構(gòu)走向資本市場(chǎng)，面臨兩個(gè)競(jìng)爭(zhēng)。一是能不能在擴(kuò)張的同時(shí)保持教育質(zhì)量不放松；另外一個(gè)是上市之后，需要進(jìn)行公開(kāi)披露，那么對(duì)于公司治理，以及科學(xué)管理的水平又提出了更高的要求。這兩個(gè)內(nèi)在品質(zhì)決定了公司未來(lái)的成長(zhǎng)。