本報(bào)訊 盡管上市公司高送轉(zhuǎn)屢現(xiàn)“大紅包”，但真正派現(xiàn)起來(lái)卻顯得很吝嗇。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至昨日兩市共有61家公司披露了年報(bào)，這其中有52家公司披露了分紅預(yù)案，而細(xì)分來(lái)看也只有36家公司打算派現(xiàn)。

   “派現(xiàn)才是實(shí)質(zhì)性利好，”昨日中郵證券策略研究員程毅敏對(duì)記者表示，“那是上市公司掏真金白銀的，高送轉(zhuǎn)就是數(shù)字游戲。從理論上說(shuō)，上市公司送股后，投資者市值并沒(méi)有增加，但大家還是喜歡，主要就是沖著填權(quán)行情?！?/p>

   事實(shí)上，公積金轉(zhuǎn)增股本雖然在年報(bào)披露中被放在利潤(rùn)分配情況中，但嚴(yán)格來(lái)看，資本公積金來(lái)源于股本溢價(jià)、接受捐贈(zèng)實(shí)物資產(chǎn)、投入資本匯兌損益、法定財(cái)產(chǎn)重估增值以及投資準(zhǔn)備金等，與公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)關(guān)系不大，轉(zhuǎn)增股本的實(shí)質(zhì)也是股東權(quán)益的內(nèi)部結(jié)構(gòu)調(diào)整，對(duì)凈資產(chǎn)收益率沒(méi)有影響，對(duì)公司的盈利能力也并沒(méi)有任何實(shí)質(zhì)性影響，更談不上對(duì)公司利潤(rùn)的分配。

   記者注意到，36家打算派現(xiàn)的公司中，有7家公司派現(xiàn)的金額還不如2009年，這其中就包括華茂股份、永新股份、國(guó)電南瑞、聯(lián)化科技、徐工機(jī)械、大洋電機(jī)和上海佳豪，這其中上海佳豪2009年打算每股派0.6元，2010年則縮水至每股派0.3元；除去這些派現(xiàn)力度不如2009年的，還有10家公司此前連續(xù)三年都沒(méi)有現(xiàn)金分紅（除2010年以外），而目前則有了分紅打算，分別包括大富科技、華平股份、富春環(huán)保、五洲明珠、雙塔食品、三安光電、雙龍股份、武漢中商、西南合成和濱化股份。

   有意思的是，橫店?yáng)|磁、常林股份、陜國(guó)投A、江南高纖、林海股份、江特電機(jī)、華茂股份和天藥股份均提出了“迷你分紅”，上述8家公司擬每股派現(xiàn)不到0.1元，這也許是再融資規(guī)定下的無(wú)奈之舉。根據(jù)2008年10月修改的上市公司現(xiàn)金分紅規(guī)定，證監(jiān)會(huì)對(duì)上市公司再融資的凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)降低，但對(duì)派現(xiàn)要求提高，“最近三年以現(xiàn)金方式累計(jì)分配不少于最近三年實(shí)現(xiàn)的年均可分配利潤(rùn)的30%。”

   不過(guò)相比“對(duì)外”的吝嗇，上市公司“對(duì)內(nèi)”卻很大方。根據(jù)聚源數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)的資料顯示，截至昨日59家公司（有可比數(shù)據(jù)）中，有50家公司高管的薪酬較2009年出現(xiàn)了上漲，這其中漲幅超過(guò)50%的有中弘地產(chǎn)、S*ST圣方、大元股份、酒鋼宏興、ST唐陶、方興科技、*ST張股和星河生物。中弘地產(chǎn)的高管薪酬漲幅最大為，同比多增了3倍以上；S*ST圣方的高管薪酬漲幅次之，為2倍以上。

   但這8家公司中，S*ST圣方、ST唐陶、*ST張股、大元股份和方興科技是“一毛不拔”，而星河生物、中弘地產(chǎn)和酒鋼宏興盡管有分紅預(yù)案，但也沒(méi)有派現(xiàn)打算。

   顯然，這種“對(duì)外”吝嗇，“對(duì)內(nèi)”大方凸現(xiàn)了現(xiàn)階段制度中的瑕疵。程毅敏就表示，雖然說(shuō)關(guān)于現(xiàn)金分紅這塊把比例提高了，但對(duì)那些短期內(nèi)無(wú)公開(kāi)再融資要求的上市公司卻缺少約束力?！岸也捎美塾?jì)分配的方式，那么如果哪個(gè)公司想融資了，就可以突擊分紅，這也存在不完善，這種重融資輕回報(bào)的現(xiàn)象會(huì)打擊長(zhǎng)期投資的信心”。

    記者  劉揚(yáng)