小長(zhǎng)假歸來，央行公開市場(chǎng)操作總體延續(xù)了端午節(jié)前的平穩(wěn)姿態(tài)。13日，400億元的7天期逆回購(gòu)操作結(jié)束后，央行公開市場(chǎng)操作實(shí)現(xiàn)了單日的中性對(duì)沖。分析人士表示，此前央行提前超額續(xù)做MLF，并預(yù)計(jì)繼續(xù)通過逆回購(gòu)提供短期流動(dòng)性支持，預(yù)計(jì)短期資金面無憂。

公開市場(chǎng)操作較為平穩(wěn)

央行13日開展了400億元7天期逆回購(gòu)操作，利率持平于2.25%；由于當(dāng)日操作量與到期逆回購(gòu)回籠規(guī)模相同，央行公開市場(chǎng)操作（OMO）實(shí)現(xiàn)中性對(duì)沖。6月12日，央行進(jìn)行700億元7天期逆回購(gòu)操作，當(dāng)日OMO小幅凈回籠資金400億元。

綜合12日、13日公開市場(chǎng)操作情況，分析人士指出，節(jié)后央行逆回購(gòu)操作整體延續(xù)了節(jié)前的平穩(wěn)姿態(tài)。從資金面來看，小長(zhǎng)假之后的兩個(gè)交易日，銀行間市場(chǎng)資金面延續(xù)寬松局面，回購(gòu)利率走勢(shì)較為平穩(wěn)。

13日，銀行間隔夜、7天、14天和1個(gè)月期限的質(zhì)押式回購(gòu)加權(quán)平均利率（存款類機(jī)構(gòu)）分別報(bào)1.98%、2.29%、2.56%和2.82%。其中隔夜和7天品種利率均微漲1個(gè)基點(diǎn)；14天和1個(gè)月期限回購(gòu)利率則分別下跌4個(gè)基點(diǎn)和2個(gè)基點(diǎn)。交易員表示，雖然節(jié)后跨半年末期限的資金需求略有增加，但在充裕供給下仍能輕松消化，資金市場(chǎng)情緒整體保持穩(wěn)定。

資金面暫時(shí)無憂

目前市場(chǎng)主流觀點(diǎn)認(rèn)為，短期資金面仍會(huì)保持偏寬松的態(tài)勢(shì)。雖然本周及下周有美聯(lián)儲(chǔ)議息、A股納入MSCI指數(shù)公布結(jié)果、英國(guó)脫歐公投等重要事件，但預(yù)計(jì)對(duì)銀行體系流動(dòng)性實(shí)際影響相對(duì)有限。就本周而言，市場(chǎng)普遍預(yù)期本周美聯(lián)儲(chǔ)在最新一次議息會(huì)議上將選擇按兵不動(dòng)，不會(huì)對(duì)中國(guó)的貨幣政策帶來實(shí)質(zhì)性影響；A股能否納入MSCI指數(shù)的影響，則更多會(huì)體現(xiàn)在股票市場(chǎng)方面。

此前央行在6月3日和6月6日就MLF連續(xù)向部分銀行進(jìn)行詢量，并最終在6日當(dāng)天釋放3個(gè)月、6個(gè)月和1年期MLF合計(jì)2080億元，而應(yīng)于6月中旬到期的MLF到期規(guī)模僅1000億元。對(duì)此市場(chǎng)各方普遍認(rèn)為，央行對(duì)MLF提前進(jìn)行續(xù)作，一方面反映出MLF操作進(jìn)一步常態(tài)化的政策趨向，另一方面也彰顯了央行在年中時(shí)點(diǎn)附近平滑資金面的調(diào)控意圖。在此背景下，預(yù)計(jì)央行在6月中下旬仍會(huì)適時(shí)通過“逆回購(gòu)+MLF”提供相對(duì)充足的中短期流動(dòng)性支持。

在利空因素方面，有分析人士指出，近期人民幣匯率再度呈現(xiàn)出一定的貶值壓力，這對(duì)于市場(chǎng)資金面的中長(zhǎng)期預(yù)期或產(chǎn)生一定不利影響。整體而言，投資者在繼續(xù)對(duì)短期資金面心態(tài)保持積極的同時(shí)，也需對(duì)后期可能對(duì)資金面帶來擾動(dòng)的相關(guān)因素予以持續(xù)關(guān)注。記者 王輝