四季度已過半。接受中國證券報記者采訪的專家認(rèn)為，作為“十三五”開局之年，今年經(jīng)濟增速有望保持在預(yù)期區(qū)間內(nèi)，明年更需關(guān)注如何實現(xiàn)高質(zhì)量穩(wěn)增長。同時，經(jīng)濟仍存在一定風(fēng)險。展望明年，政策支持對經(jīng)濟的持續(xù)復(fù)蘇仍意義重大，當(dāng)前較寬松的貨幣環(huán)境和積極財政政策應(yīng)當(dāng)延續(xù)，去產(chǎn)能、清除“僵尸企業(yè)”等改革的力度還需加強。

舊經(jīng)濟調(diào)整+新經(jīng)濟崛起

匯豐銀行中國區(qū)經(jīng)濟學(xué)家馬曉萍認(rèn)為，前三季度，在積極財政政策和較為寬松的貨幣環(huán)境下，房地產(chǎn)投資明顯回暖，基建投資同比增速維持較理想的水平上，二者共同支持經(jīng)濟企穩(wěn)。前三季度GDP增速保持在6.7%的水平，消除了此前市場對于中國經(jīng)濟硬著陸的擔(dān)憂。

部分經(jīng)濟指標(biāo)回暖。10月制造業(yè)PMI回升至51.2，服務(wù)業(yè)PMI也一直在榮枯線之上。全面衡量價格水平的GDP平減指數(shù)從去年三季度的-0.9%回升至今年三季度的1.1%，9月PPI在經(jīng)歷了54個月的同比負(fù)增長后，首次正增長。房地產(chǎn)和基建投資強勁增長，推動建筑活動升溫，提升了對工業(yè)產(chǎn)品的需求。在去產(chǎn)能背景下，部分重工業(yè)產(chǎn)品供給下降帶來庫存降低，國際大宗商品價格回暖，共同推動通脹回升。

中國社科院世界經(jīng)濟與政治研究所國際投資研究室主任張明認(rèn)為，中國經(jīng)濟可從舊經(jīng)濟和新經(jīng)濟兩方面來看，一方面是舊經(jīng)濟以傳統(tǒng)制造業(yè)為主，依然面臨產(chǎn)能過剩；另一方面，創(chuàng)新經(jīng)濟、高科技等新經(jīng)濟發(fā)展很快，目前處于新經(jīng)濟向上走、舊經(jīng)濟向下走的過程。雖然新經(jīng)濟蓬勃發(fā)展，但舊經(jīng)濟體量更大，因此整體壓力仍很大。未來這一趨勢可能延續(xù)，舊經(jīng)濟的調(diào)整和新經(jīng)濟的崛起仍會并行。

關(guān)注高質(zhì)量穩(wěn)增長

“目前來看，今年經(jīng)濟增長在預(yù)期的區(qū)間內(nèi)，希望明年能保持相對平穩(wěn)的增長?！敝袊y行國際金融研究所首席研究員宗良認(rèn)為，關(guān)注點不單是經(jīng)濟增速，應(yīng)更多地關(guān)注明年如何實現(xiàn)高質(zhì)量穩(wěn)增長，使經(jīng)濟結(jié)構(gòu)更加優(yōu)化，使新經(jīng)濟更好地發(fā)揮作用。

“明年保增長的壓力會較大?！睆埫鞅硎荆?jīng)濟內(nèi)生動力仍較疲軟。房地產(chǎn)投資和基建投資在經(jīng)濟中扮演著重要角色，但民間投資和制造業(yè)投資仍需提振。目前的問題是在新一輪房地產(chǎn)調(diào)控下，明年房地產(chǎn)投資可能不大樂觀。

民營部門對未來經(jīng)濟前景的信心尚未完全恢復(fù)。馬曉萍認(rèn)為，民間投資今年一度失速下滑，拖累固定資產(chǎn)投資增長。企業(yè)信心不足源自多重因素，包括經(jīng)濟增速回落、利潤率下滑、對寬松政策的仍心存猶疑、民間投資的隱性障礙仍較多等。近期，M1和M2增速分化也體現(xiàn)了存款短期化，民營部門投資意愿仍有待進(jìn)一步提振。

人民幣匯率的壓力依然存在。張明認(rèn)為，明年無論采取何種政策，穩(wěn)定匯率預(yù)期是值得關(guān)注的要點。

宗良表示，明年面臨美聯(lián)儲加息和美國總統(tǒng)大選結(jié)束后的不確定性，同時全球市場整體較低迷，國際環(huán)境也較復(fù)雜。在這種背景下，可能出現(xiàn)對國內(nèi)經(jīng)濟缺乏信心、資本流出有所增加的情況，資本流動和人民幣匯率可能發(fā)生不大理想的循環(huán)。房地產(chǎn)價格、人民幣匯率、資金脫實向虛等問題只是單一的問題，單一問題可通過一定的政策調(diào)整去解決，但如果對內(nèi)和對外問題相互交織，可能影響我國的相對預(yù)期，使經(jīng)濟政策效果受到較大影響。

應(yīng)采取一攬子改革措施

展望明年，專家認(rèn)為，應(yīng)采取一攬子改革措施，從減稅費、加速關(guān)鍵領(lǐng)域改革、補短板等方面最大限度地發(fā)揮政策調(diào)控的乘數(shù)效應(yīng)。

張明指出，一是進(jìn)一步釋放加快結(jié)構(gòu)性改革的信號，特別是在明年中共十九大出臺新的改革方案，提振國內(nèi)外對中國經(jīng)濟中長期發(fā)展的信心；二是財政政策應(yīng)更加積極，貨幣政策保持目前態(tài)勢；三是進(jìn)一步增強匯率形成機制的彈性；四是“一行三會”加強合作，化解潛在風(fēng)險，包括銀行業(yè)潛在壞賬、影子銀行、房地產(chǎn)調(diào)控帶來的壓力、資產(chǎn)泡沫風(fēng)險等。

當(dāng)前較寬松的貨幣環(huán)境和積極的財政仍應(yīng)延續(xù)。馬曉萍預(yù)計，明年財政赤字可以進(jìn)一步擴大，政策性金融債、專項金融債等準(zhǔn)財政工具仍有靈活度，財政擴張空間較為充裕。應(yīng)采取超預(yù)期、更廣泛的政策為企業(yè)減負(fù)，這是實現(xiàn)財政政策乘數(shù)效應(yīng)最大化、將經(jīng)濟復(fù)蘇擴大至民營部門的有效手段。社會保障缺口可通過劃撥部分國有資產(chǎn)的方式來填補。在增加財政支出的同時，應(yīng)注重通過各種渠道發(fā)行長期債券、加大政策性銀行對基建項目的貸款支持、完善市政債的發(fā)行，為基建投資提供長期、穩(wěn)定、多元化的融資渠道。

在企業(yè)減負(fù)、降成本方面，國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人毛盛勇曾表示，當(dāng)前企業(yè)面臨的困難較多，應(yīng)繼續(xù)積極地創(chuàng)造條件，為企業(yè)脫困創(chuàng)造良好的生產(chǎn)經(jīng)營環(huán)境，多做扎扎實實的降低稅費、降低成本的工作。

專家表示，去產(chǎn)能、清除“僵尸企業(yè)”等改革的力度還需增強。應(yīng)為地方政府官員提供合適的激勵機制，對改革執(zhí)行進(jìn)度快的地方政府給予更多資金等資源支持，將改革成效納入官員的評價考核機制。

實現(xiàn)高質(zhì)量穩(wěn)增長需多方面協(xié)同發(fā)力。宗良認(rèn)為，一是堅定推進(jìn)供給側(cè)改革，真正做到把低端的供給去掉，中高端產(chǎn)能平穩(wěn)增長，新經(jīng)濟要素不斷發(fā)揮作用；二是適度擴大需求，在需求總量不出現(xiàn)較大幅度下降的情況下，著力優(yōu)化需求結(jié)構(gòu)；三是穩(wěn)步推進(jìn)實施“一帶一路”戰(zhàn)略，創(chuàng)造新的需求。記者 彭揚 實習(xí)記者 程竹