經濟日報-中國經濟網北京3月25日訊 據銀保監(jiān)會官網今日消息，為規(guī)范保險資產管理產品（以下簡稱保險資管產品）業(yè)務發(fā)展，統(tǒng)一保險資管產品監(jiān)管標準，引導保險機構更好服務實體經濟，有效防范金融風險，銀保監(jiān)會制定了《保險資產管理產品管理暫行辦法》（以下簡稱《辦法》），作為《關于規(guī)范金融機構資產管理業(yè)務的指導意見》（以下簡稱《指導意見》）配套政策，自2020年5月1日起施行。

2019年11月22日至12月27日，銀保監(jiān)會就《辦法》向社會公開征求意見。銀保監(jiān)會對反饋意見逐條進行認真研究，充分吸收科學合理的建議，絕大多數意見已采納或擬在后續(xù)產品配套細則中采納。

《辦法》共八章六十六條，包括：總則，產品當事人，產品發(fā)行、存續(xù)與終止，產品投資與管理，信息披露與報告，風險管理，監(jiān)督管理以及附則。主要內容：一是明確產品定位和形式。保險資管產品定位為私募產品，面向合格投資者非公開發(fā)行，產品形式包括債權投資計劃、股權投資計劃和組合類保險資管產品等。二是明確產品發(fā)行機制。落實深化“放管服”改革部署，進一步簡政放權，結合保險資管產品特點，推進債權投資計劃和股權投資計劃注冊發(fā)行、組合類保險資管產品登記發(fā)行，取消首單組合類保險資管產品核準要求。同時，對注冊機構和登記機構提出明確要求，落實責任，強化事中事后監(jiān)管。三是嚴格規(guī)范產品運作。在打破剛性兌付、消除多層嵌套、去通道、禁止資金池業(yè)務、限制期限錯配等方面與《指導意見》保持一致。同時從審慎監(jiān)管角度，要求保險資金投資的保險資管產品，其投資范圍應當遵守保險資金運用的監(jiān)管規(guī)定。四是壓實產品發(fā)行人責任。強調保險資管機構投資管理能力要求，落實風險責任人機制，健全產品全面風險管理體系，將產品業(yè)務納入內部稽核和資金運用內控審計。五是強化產品服務機構職責。細化托管人、投資顧問等機構的資質和職責，同時對相關服務機構依法依規(guī)加強問責和監(jiān)管。六是完善產品風險管理機制。要求保險資管機構按規(guī)定提取風險準備金，加強關聯(lián)交易管理。七是落實穿透監(jiān)管。保險資管機構應當有效識別保險資管產品的實際投資者與最終資金來源，充分披露資金投向、投資范圍和交易結構等信息。此外，《辦法》在過渡期安排方面和《指導意見》保持一致。

制定《辦法》是貫徹落實《指導意見》要求、完善我國資管業(yè)務監(jiān)管體系的重要舉措，有利于規(guī)范保險資管產品業(yè)務發(fā)展，拓寬保險資金等長期資金的配置空間和投資渠道；有利于統(tǒng)一保險資管產品監(jiān)管規(guī)則，補齊監(jiān)管短板，強化事中事后監(jiān)管；有利于深化金融供給側結構性改革，發(fā)揮保險資管產品優(yōu)勢，引導長期資金參與資本市場，支持基礎設施項目建設，提升服務實體經濟質效。下一步，銀保監(jiān)會將持續(xù)做好配套業(yè)務制度建設，不斷完善監(jiān)管政策框架，推動保險資管產品業(yè)務規(guī)范健康發(fā)展。

中國銀保監(jiān)會有關部門負責人就《保險資產管理產品管理暫行辦法》答記者問

為規(guī)范保險資產管理產品(以下簡稱保險資管產品)業(yè)務發(fā)展，統(tǒng)一保險資管產品監(jiān)管標準，引導保險機構更好服務實體經濟，有效防范金融風險，銀保監(jiān)會公布《保險資產管理產品管理暫行辦法》(以下簡稱《辦法》)。銀保監(jiān)會有關部門負責人就相關問題回答了記者提問。

一、《辦法》公開征求意見的情況如何?

2019年11月22日至12月27日，銀保監(jiān)會就《辦法》向社會公開征求意見。銀保監(jiān)會對反饋意見逐條進行認真研究，充分吸收科學合理的建議，絕大多數意見已采納或擬在后續(xù)產品配套細則中采納。

《辦法》在嵌套要求方面，根據監(jiān)管政策的最新調整，增加了除外條款。在投資者資質方面，將基本養(yǎng)老金、社會保障基金、企業(yè)年金等明示為產品投資者，更好體現(xiàn)保險資管產品服務長期資金的導向。在代理銷售機構方面，適當拓寬了代理銷售機構范圍，為后續(xù)業(yè)務發(fā)展預留了空間。在托管人職責方面，采納托管行意見，對托管職責表述做了調整，和其他資產管理產品監(jiān)管規(guī)定一致。在關聯(lián)交易管理方面，調整了關聯(lián)交易識別報告的條款，具體細節(jié)在其他監(jiān)管規(guī)定中明確，與近期發(fā)布的關聯(lián)交易監(jiān)管規(guī)定更好銜接。

此外，部分意見涉及債權投資計劃、股權投資計劃和組合類保險資管產品的細節(jié)要求，我們將在后續(xù)三類產品的配套細則中予以明確。

二、制定《辦法》的背景是什么?

近年來，保險資管機構穩(wěn)步開展保險資管產品業(yè)務。截至2019年末，保險資管產品余額2.76萬億元，其中債權投資計劃1.27萬億元、股權投資計劃0.12萬億元、組合類保險資管產品1.37萬億元。債權投資計劃和股權投資計劃主要投向交通、能源、水利等基礎設施項目，成為保險資金等長期資金對接實體經濟的重要工具;組合類保險資管產品主要投向股票、債券等公開市場品種，豐富了保險資金配置方式和策略，有力引導長期資金參與資本市場。

保險資管產品投資運作總體審慎穩(wěn)健。產品期限較長、杠桿率低，基本不存在多層嵌套、資金池等問題。但是，各類保險資管產品缺少統(tǒng)一的制度安排，與其他金融機構資管業(yè)務的監(jiān)管規(guī)則和標準也存在差異?！掇k法》的制定，是落實《指導意見》的重要舉措，在統(tǒng)一保險資管產品規(guī)則的基礎上，進一步彌補監(jiān)管空白、補齊監(jiān)管短板、強化業(yè)務監(jiān)管，促進保險資管產品業(yè)務持續(xù)健康發(fā)展。

三、《辦法》制定的總體原則是什么?

《辦法》制定遵循以下原則：一是堅持保險資管產品的私募定位。保險資管產品定位為私募產品，主要面向保險機構等合格投資者非公開發(fā)行。二是堅持嚴控風險的底線思維。一方面，對照《指導意見》，從期限匹配、風險準備金、非標限額等方面彌補了監(jiān)管空白;另一方面，結合保險資管產品特點，細化了機構資質、產品運作管理、信息披露等內容，并在投資范圍、能力監(jiān)管、風險責任人等方面制定更嚴格的規(guī)則。三是堅持保險資管產品的中長期特色。引導保險資管產品錯位競爭和差異化發(fā)展，一方面發(fā)揮中長期產品的優(yōu)勢，豐富市場中長期投資工具和金融產品供給，滿足保險資金等長期資金的配置需求;另一方面暢通長期資金對接實體經濟的渠道，提高直接融資比重。四是堅持原則導向和規(guī)則細化相結合?！掇k法》作為保險資管產品“母辦法”，著眼于原則定位、基礎制度和總體要求，對幾類產品共性部分做了原則規(guī)范?？紤]到不同保險資管產品的特點，我們還將在具體規(guī)則中提出有針對性的監(jiān)管要求。

四、《辦法》的總體結構是什么?

《辦法》共八章六十六條，包括：總則，產品當事人，產品發(fā)行、存續(xù)與終止，產品投資與管理，信息披露與報告，風險管理，監(jiān)督管理以及附則。

第一章總則，主要包括產品定義和定位、基本原則、產品財產獨立、禁止剛兌等。第二章產品當事人，主要明確投資者、保險資管機構、托管人以及專業(yè)服務機構的資質等內容，細化了投資顧問的要求。第三章產品發(fā)行、存續(xù)與終止，主要規(guī)范產品注冊登記、銷售發(fā)行、存續(xù)期管理、終止清算等流程。第四章產品投資與管理，包括投資范圍、禁止通道、消除多層嵌套、穿透監(jiān)管、非標限額管理等內容。第五章信息披露與報告，明確相關參與主體的信息披露和報告義務。第六章風險管理，包括壓實保險資管機構主體責任、明確風險責任人和風險準備金機制、加強機構內外部審計監(jiān)督、規(guī)范關聯(lián)交易管理等內容。第七章監(jiān)督管理，主要包括對相關機構和責任人員的監(jiān)管措施、行政處罰等事項。第八章附則。

五、《辦法》如何規(guī)范保險資管產品的發(fā)行機制?

近年來，我們按照深化“放管服”改革部署，穩(wěn)步推進保險資管產品發(fā)行機制改革。2013年，債權投資計劃發(fā)行由核準制改為注冊制;2018年，簡化了股權投資計劃發(fā)行的注冊程序。《辦法》在此基礎上，進一步簡政放權，將組合類保險資管產品由首單核準改為登記，同時要求保險資管產品發(fā)行應當在銀保監(jiān)會認可的機構履行注冊或者登記程序?！掇k法》要求注冊機構和登記機構落實注冊登記責任，持續(xù)加強產品存續(xù)期風險監(jiān)測，強化事中事后監(jiān)管。

六、《辦法》對保險資管產品的投資范圍有何要求?

《辦法》規(guī)定，保險資管產品的投資范圍包括國債、地方政府債券、中央銀行票據、政府機構債券、金融債券、銀行存款、大額存單、同業(yè)存單、公司信用類債券、證券化產品、公募基金、其他債權類資產、權益類資產和銀保監(jiān)會認可的其他資產。上述投資范圍與理財產品、私募資管計劃的投資范圍總體一致。此外，考慮到保險資金運用監(jiān)管政策和風險管控要求，《辦法》要求保險資金投資的保險資管產品，其投資范圍應當嚴格遵守保險資金運用的監(jiān)管規(guī)定。非保險資金投資的保險資管產品，其投資范圍與其他資產管理產品的投資范圍保持一致。

七、《辦法》在加強風險防控方面有何要求?

《辦法》著重從以下四個方面加強對保險資管產品業(yè)務的風險防控：一是壓實產品發(fā)行人主體責任。要求保險資管機構符合投資管理能力要求，落實風險責任人機制，健全產品全面風險管理體系，將產品業(yè)務納入內部稽核和資金運用內控年度審計。二是全面規(guī)范產品運作。在打破剛性兌付、消除多層嵌套、去通道、禁止資金池業(yè)務、限制期限錯配等方面與《指導意見》保持一致。在此基礎上，進一步強化對產品發(fā)行、存續(xù)、終止清算等全生命周期管理。三是完善風險管理機制。要求保險資管機構按規(guī)定提取風險準備金，加強關聯(lián)交易管理，細化信息披露安排。四是落實穿透監(jiān)管。要求保險資管機構有效識別保險資管產品的實際投資者與最終資金來源，充分披露資金投向、投資范圍和交易結構等信息。

八、《辦法》與后續(xù)配套細則如何銜接?

《辦法》著眼于對各類保險資管產品共性的部分加以總體規(guī)范。考慮到不同保險資管產品在產品形態(tài)、交易結構、資金投向等方面的差異，下一步將在《辦法》的基礎上，分別制定債權投資計劃、股權投資計劃和組合類保險資管產品的配套細則，細化監(jiān)管標準，提高監(jiān)管政策的針對性。